【母婴新闻】8月15日GDT招标盘后点评

8月15日gdt招标结果:

2017年9月至2018年1月发货，除黄油略有减少外，其他数量与月初拍卖持平。总体而言，欧洲乳脂持续飙升，奶酪上涨，乳清全脂回落，脱脂稳定，而北美和南美黄油略有回落，其他品种表现与欧洲相同。

在外盘的影响下，这次表现最好的商品是干酪素，上涨2.9%，均价达到6255美元/吨；无水石油继续下跌1.2%，均价6199美元/吨；黄油也再次下跌1.3%，均价5735美元/吨；切达奶酪与其他市场相比上涨1.4%，价格达到4005美元/吨；脱脂奶粉企稳，价格微涨0.3%至1968美元/吨；乳糖又跌了4.9%，最新价格747元/吨。

在乳脂和全脂奶粉表现不佳的带动下，此次拍卖价格水平微跌0.4%，均价达到3339美元/吨(fas)，成交金额下降1.6%，总成交32260吨。参与本次拍卖的客户数量大幅增加至174家，比上一次拍卖增加7.4%。价格下跌加剧，交易活动继续活跃。

【/S2/】8月15日投标结果:9月17日发货至18年1月

下班后评论:

1.无水奶油:现货市场的到来，冰淇淋行业消费量的逐渐减少，缓解了市场对乳脂的迫切需求，价格也逐渐下降，所以短期内利润可能会下降，近期不会出现大的反转。

2.黄油:欧洲疯狂的黄油短缺并没有传导到大洋洲市场，而是走上了南北美洲量大价低的路线。但总体来说，对乳脂的需求旺盛，使得产品不可能大幅下降。

3.切达奶酪:整个奶酪已经进入需求旺季，价格开始反弹，仍然具有入市价值。

4.乳糖:短期供过于求的局面没有改变，短期价格反弹无望。

5.酪蛋白:随着欧美奶酪生产季节的开始，浓缩蛋白的供应能力开始增加，市场维持下去的压力也越来越大。另一方面，需求也在逐渐上升，预计中期将稳定在6000美元左右。

6.脱脂奶粉:绝对价格较低，所以空没有大的下降，但欧洲的需求疲软和供应压力使其难以上升。现货短线操作似乎是更合适的选择。

7.全脂奶粉:现货市场的低迷让交易者没有入市的欲望，大幅减少的交割也没能拉高市场，但相对较低的价格和使用旺季指日可待，依然有入市的价值。

摘要:[/s2/]

最近欧美外部市场最有意思的是欧美黄油趋势的分化。经过8月初的向下调整，欧洲乳脂产品再次触及6650欧元的高价，而北美和南美的黄油价格继续小幅调整回到5800美元左右，与欧洲相比相差20%以上。但由于脱脂价格较低，各地区逐渐稳定，但对未来是否会有市场存在疑问。

新西兰已经提前在新的生产季节投产。但由于未来生产布局的变化，在总供应量预期乐观的前提下，全脂量并没有逐年增加，反而有所下降，而前期乳脂产品的缺口相对缩小。如果未来全脂的投放继续萎缩，有望引导该产品的市场。

在国内，8月份的前十几天，气温逐渐下降，各地的产奶量又逐渐变得充裕。与此同时，零售市场有所好转，需求有所回升，但没有达到交易者长期以来对市场的预期水平，导致部分玩家的参与预期下降。全脂奶粉两步退一步的市场也让企业焦虑。

这一轮拍卖，最大的吸引力是全脂粉，拍卖师大幅降低全脂发货并没有引发市场对产品的追捧，价格仍略有降低。市场认为主要原因是各大生产企业没有大规模收购。各大乳品企业一方面有一定的库存水平，另一方面也看淡下半年的消费市场。因此，部分交易员对下半年市场预期持悲观态度。

对此，我们认为，截止6月底，全脂的进口量并未大幅超过去年，说明今年生产企业新增库存不应成为担忧未来的主要依据，零售市场的好转以及未来乳脂走强导致全脂供应量的变化也构成了对未来的预期原因。下半年全脂还是比较值得关注的品种。