【育儿】辉山乳业卷入巨额债务危机 能否起死回生

在香港上市的内地乳业公司惠山乳业，在半小时内股价暴跌85%，并卷入巨额债务危机，正以骇人听闻的姿态引起关注。黑色星期五之后，曾经东北最大的民营企业之一，乳业状元的惠山乳业，走到了命运的岔路口，能否起死回生还是未知数。

香港证券交易所历史上最大的跌幅

内部会议引起的麻烦

3月24日，一个普通的周五，毫无征兆的，惠山乳业股价突然暴跌。短短十分钟，跌幅超过90%，股价从2.81港元跌至0.27港元。此后，惠山乳业紧急停牌，跌幅达85%，使得320亿港元的市值瞬间消失，创下HKEx历史最大跌幅。截至惠山乳业停牌，惠山乳业市值仅为56亿港元。

本世纪令人震惊的跳水引起了漫天的谣言和猜想。传闻惠山乳业大股东挪用惠山约30亿现金投资沈阳房产，目前无法追回。面对突如其来的暴跌，惠山乳业相关负责人显然一点准备都没有，只回复媒体，一切以公告为准，其他人则不得而知。

谣言最终指向内部会议。3月23日下午2点，沈阳市政府、银监局召开惠山乳业债权相关银行工作会议。会议通知显示，辽宁省金融办、沈阳市政府、辽宁银监局、地方工行、中国农业银行、中国银行、平安银行等23家债权银行以及惠山乳业相关负责人参加了协调会。

据媒体报道，惠山乳业实际控制人、董事长杨凯承认公司资金链断裂，但表示公司将通过重组解决资金问题，在一个月内将部分股权转让给战略投资者，融资150亿元。据悉，惠山乳业拥有债权人70余家，其中银行23家，融资租赁公司十几家。金融债权预计至少120亿元至130亿元。

正是这次会议引发了第二天惠山股价的可怕暴跌。债权逾期的消息传到二级市场，悬崖般的下跌突袭。

浑水后遗症报告

内地基金暴跌至谷底

作为摩根士丹利资本国际中国指数的成份股和沪港通交易的标的，惠山乳业的暴跌伤害了一波南下的内地投资者。

去年12月16日和19日，知名机构丽水发布了两份关于制作/制作/制作/惠山乳业的报告。报告显示，惠山乳业至少从2014年开始就发布虚假财务报表，夸大资产价值，并产生大量负债。然而，惠山立即一一反驳，惠山乳业董事长杨凯立即增持回应，惠山乳业股价止跌回升。在与浑水抗争后的三个月里，惠山乳业的股价保持坚挺。就在人们想要忘记浑水空事件之后，惠山乳业的股价毫无征兆地暴跌。虽然我对结果有所打算，但我从来没有想到情况会以这样的节奏发展。浑水公司创始人卡森告诉媒体。

浑水在惠山撕开了一个口子。乳制品专家宋亮指出，在3月24日的暴跌中，空的创造者蜂拥而至。p2p平台红岭创投董事长周世平表示，惠山乳业股价暴跌，主要是因为逾期债权影响了二级市场股价，以及外国机构在空.上市周世平表示，红岭创投与惠山有5000万人民币的债务合作，并非传言中的10亿人民币股权合作。

由于惠山乳业是沪港通交易的标的，内地资金南下在这波下跌中受到重创。

惠山乳业自2014年底入选沪港通股票名单，一直被内地基金持续买入。在本世纪的大衰退中，内地基金进入市场抄底。24日，惠山乳业在沪港通十大交易股票中排名第六，买入金额约1.26亿港元，卖出金额不到200万港元，这意味着近1.24亿港元的内地基金在早盘买入了惠山乳业。在可预见的未来，他们是在等待丰厚的回报还是暂停？和惠山乳业一样，这些抄底基金也在等待命运的批准。

3月24日晚，上海证券交易所也在发布会上对惠山乳业股价的波动做出回应，建议投资者在通过沪港通投资港股时，要充分考虑自身的风险承受能力，充分认识市场风险，谨慎交易，理性投资。

政府出面救惠山

顶尖的乳品学生能起死回生吗

目前处于风暴中心的惠山乳业仍在生产经营中。北京晨报记者登录惠山乳业微信官方商城，发现官网上所有产品仍在销售。这家企业的历史可以追溯到1951年，有着辉煌的过去，是中国第一家意识到所有奶源都来自大型自营农场的大型乳品企业。2013年9月，惠山乳业正式在香港联交所上市，全球发行13亿美元，位列历史上全球十大消费品公司，上市首日市值近400亿港元，位列中国乳业海外上市公司前三名。

有迹象表明，政府正在牵头救助东北最大的民营企业，涉及80多家公司和4万多名员工，政府、商业银行和小额贷款公司正在共同努力进行救助。在一次多达23家银行参加的金融稳定会议上，辽宁省金融办要求银行等金融机构不要放贷，要对惠山乳业有信心，希望给惠山乳业四周时间解决部分拖欠利息问题。中国银行、九台农村商业银行、浙商银行在发言中表示愿意信任有60多年历史的惠山乳业，相信它能在四周内还清所有拖欠的利息。

惠山几百亿的债务，辽宁省政府负担不起。省政府可能会推动债务重组，但只是为了延长惠山的寿命。chansons Capital的执行董事沈梦告诉《北京晨报》，惠山目前的问题是资金链断裂。如果再发生财务造假，惠山乳业就算没死也是行尸走肉。乳品行业专家宋亮指出，如果资金链问题能够得到解决，惠山还有希望逃脱。

■各方的反应:

辽宁省财政厅:买地救惠山

3月23日，辽宁省政府金融办组织多家债权银行和机构召开会议。会上，辽宁省政府金融办要求银行等金融机构不要放贷，要对惠山乳业有信心，希望给惠山乳业四周时间解决部分拖欠利息问题。中国银行、吉林九台农村商业银行、浙商银行在发言中表示愿意信任惠山乳业，惠山乳业是东部三省最大的乳业企业，已有60多年的历史，相信惠山乳业可以在4周内付清全部欠款利息。

据消息人士透露，辽宁省政府已斥资9000多万元在惠山购买一块土地，向惠山乳业注资。同时要求各金融机构对惠山乳业的拖欠利息进行特例处理，不要进行征信，不要进行保护和起诉。财务报告显示，截至2016年12月31日，惠山乳业资产负债率为69%，总资产341亿元，总负债217亿元。

平安银行与中国平安

不要抱惠山

针对媒体报道平安银行强制清算导致惠山乳业股价暴跌，平安银行3月25日正式回应称34.34亿股被质押，平安银行强制清算消息不实。据平安银行介绍，冠丰有限公司是惠山乳业的控股公司。冠丰股份有限公司于2015年6月以其持有的惠山乳业股份作为质押，获得平安银行授信额度。截至2017年3月24日，贷款余额为21.42亿港元，质押股份总数为34.34亿股。平安银行及其股东平安不持有惠山乳业股份。平安银行表示，正在进一步了解相关情况，将采取各种措施确保信贷资金安全。

红岭创投:和惠山

有5000万元的债权合作

惠山债务危机曝光后，有报道称p2p平台红岭创投也参与其中，后者向惠山乳业投资10亿元。对此，红岭创投董事长周世平3月25日下午回应称，公司与惠山乳业没有股权合作，但有5000万元的债权合作。红岭原授信额度1亿元，因不符合贷款条件，改为5000万元。周世平说。

周世平表示，债权合作是红岭创投广州分公司去年底的一个项目，惠山乳业贷款的目的是为企业补充流动资金。周世平强调，惠山乳业的股价对项目和红岭创投影响不大。

至于惠山乳业股价暴跌，周世平表示，主要原因是逾期债券影响了二级市场的股价，外资机构做了一个空，最终暴跌。

泗水:我坚信惠山乳业会一落千丈

惠山股价暴跌后，泗水创始人carsonblock表示，他们在发布报告时，坚信惠山乳业股价会暴跌，不管是三天、三个月还是三年。

2016年12月16日至19日，美国浑水公司连续发布两份封杀惠山乳业的报告。卡森说，在惠山乳业上市之前，泗水就盯上了这家公司。虽然惠山不是一家空空壳公司，但财务数据显然是假的。在我们做了空之后，我们可以感觉到投资者正在有组织地购买，并维持着惠山的股价。这家公司似乎已经做好了准备，但这也是它将经历戏剧性暴跌的原因。繁荣最难降临。

(原标题:惠山乳业生死门乳业优秀学生能起死回生)