【育儿】百奥家庭互动调整经营策略 重点布局手游业务

近日，中国领先的儿童网络游戏开发商鳌拜家庭互动有限公司公布了2016年中期业绩。公司营业收入1.88亿元，同比增长2%；毛利基本保持在58.6%至1.09亿元人民币；净利润亏损约700万元，受股份薪酬影响，鳌拜调整后净利润为860万元。

目前，鳌拜的业务结构主要包括在线娱乐业务(儿童页面游)和零售业务(母婴)。公司页面游业务收入约1.6亿元，季度平均活跃用户保持在4850万左右，同比增长0.8%。页面游业务收入较去年同期小幅下降7%，原因是公司减少了商业化措施，提高游戏的趣味性，注重用户留存。dataeye发布的数据显示，自2014年以来，网络游戏在游戏市场的份额连续两年下降。网络游戏的原始份额一直不到20%，今年上半年下降到13.2%，回到2012年的原点。在页面游行业处于低谷的情况下，公司要维持平均近5000万的季度活跃用户，保持稳定的收入水平，并不容易。

至于母婴业务，鳌拜于2015年5月收购了知名的母婴品牌bumps to babes，并开发了相应的母婴电商业务。今年上半年，母婴业务收入约2700万元，同比增长156.7%。而国内母婴电商市场竞争非常激烈，大部分企业疯狂烧钱抢占市场份额，容易陷入不良竞争。为了自身业务的健康稳定发展，鳌拜及时调整了经营策略，削减了电商平台的后续投入，将母婴业务的重心从线上电商平台转移到线下实体店。未来，该公司还计划扩大更多分支机构。凭借丰富的SKU、强大的供应链和扎实的运营基础，线下商店有望保持良好的发展趋势，预计下半年by/きだよ/in母婴业务将进一步增长。

游戏工作委员会发布的《中国游戏产业报告》显示，2016年上半年游戏市场营收总计787.5亿元，同比增长30.10%。其中，手游营收374.8亿元，占比近50%，手游行业处于高速发展阶段。近日，ar手游《口袋妖怪go》受到全球玩家的狂热追捧，推动任天堂股价飙升，充分展示了资本市场对ar+手游的热情。在日益流行的手机游戏市场上，ar技术和优秀的ip技术的结合可以带来强大的想象力。目前，这个市场处于蓝海之中，具有潜在的巨大商机。鳌拜将审时度势，顺势而为。下半年将陆续推出4、5款新手游戏，计划开发一款类似口袋妖怪但不完全相同的ar手游。据悉，这款手游是由公司原创网页游戏《阿奇传奇》延伸改编而成。《阿奇传奇》作为公司的代表性页面之旅，原本就拥有广泛的用户基础，其号召力不亚于公司的ip产品。相信这款游戏上线后引爆市场的概率会很大。此外，在该公司推出的新手游中，有两个是根据著名的ip小说《吞天堂》和漫画《西行》改编的。这两个IP拥有可观的阅读量和粉丝基数，用户忠诚度高，流动性强，有望为公司贡献不少利益。

值得一提的是，公司账户中有超过15亿元人民币的现金，充裕的资金可以为公司未来进一步发展手游和外联并购提供有力支持。目前公司净现金远高于市值，高安全边际有投资价值。上半年管理层频繁回购，也体现了管理层对公司前景的责任感和信心。目前，鳌拜的股价处于历史低位。如果今年下半年新手游的推出使市场爆炸，鳌拜的表现有望改善，这将大大提振估值。空的股价已经上涨，所以投资者可以更加关注。