【育儿】两面针抛售副业 或扭亏惯用手法

两面针在连续亏损数年后，频频通过卖钱和借钱来维持业绩。5月31日，两面针宣布，公司决定出售之前已经暴露出污染问题的子公司盐城康杰三氯蔗糖制造有限公司(以下简称康杰公司)35%的股份，以达到发展主营业务的目的。

根据双面针，如果2017年首次上市成交价为6557.01万元，估计当年投资收益为1101万元。转让康杰公司股权可以优化公司资产结构，回收投资，集中资源发展主营业务，符合公司整体利益。公告称，康杰公司股权转让后，两面针合并报表是否包括康杰公司将产生财务数据差异。数据显示，康杰公司剥离后，两面针去年未经审计的资产总额将减少3.77亿元；营业收入将减少3.29亿元。

双针表示，目前交易有风险。一方面，双针对康杰公司持有的债权余额为6640万元，在股权成功上市后一年内收回。受让方以有效资产为债权提供担保，存在逾期收回债权的风险；另一方面，康杰公司对银行贷款的连带责任保证余额为6150万元，保证期限为一年。康杰公司其他股东以其持有的康杰公司股权提供反担保。如果康杰公司不能按时偿还上述银行贷款，公司将承担连带责任风险。

对于双面针来说，康杰公司不是不良资产。2016年下半年，由于市场供需的影响，三氯蔗糖价格持续上涨，最高售价达到50万元/吨。康杰公司实现净利润211.61万元。2017年第一季度，康杰公司净利润达到3355.78万元。

业内对这一举措有两种态度。业内有人认为，这是双针为改变过去多元化战略，盘活双针口腔护理市场份额而做出的初步安排。到目前为止，两面针已经扩展到日用化工、造纸工业、医药、精细化工和房地产五个行业，主要业务是日用化工。根据2016年财务报告数据，包括牙膏在内的日化产品总收入为5.26亿元，仅占集团总收入的30%左右。日化行业专家赵湘辉认为，如果两面针真的能把销售产品的收益用于投资主营业务，再加上去年以来广告支出的增加，品牌可能还有机会。

但有业内人士指出，上市出售副业更符合粮棉镇为保持业绩正增长而采取的手段。公司2017年第一季度财报显示，两面针当季营收3.57亿元，同比增长10.32%，但根据净利润数据，仍亏损2682.26万元。两面针副业销售成功，净收入6557.01万元，可以顺利弥补2017年上半年的亏损。

除了卖副业，卖股票换资金也成了惯例。记者了解到，在2016年年报中，两面针净利润虽然扭亏为盈，但并没有从主营业务的恢复中受益。去年，两面针出售中信证券股份1162万股，实现投资收益约1.6亿元，出售长风路2号危旧房及地上附着物，获得处置收益1239.1万元，获得深圳中信联合创业投资有限公司分红1597.41万元..受此影响，公司2016年净利润仅为2700万元，扭亏为盈。

主营业务双方靠出售资产自救，这已经不是第一次了。在过去的六年里，该公司数次出售其持有的中信证券股份，以换取漂亮的财务业绩。据了解，2010年，双面针持有中信证券9552.75万股。为获得资金，当年以不低于13元/股的价格出售处置不超过800万股，收益1.04亿元；2011年两面针转卖不超过1400万股，最终两面针2011年净利润定为1600万元人民币；2012年至2014年，双面针三次卖出中信证券股份，利润分别为1.18亿元、1.49亿元和2.58亿元。公司上述三年的净利润分别为1400万元、1000万元和2200万元；2015年7月2日，双面镇再次出售中信证券股份，换回3亿元。根据公司2015年年报，公司净利润亏损1.73亿元。

经常通过出售孩子和资产来扭亏也引起了业界对双面针日化公司身份的质疑。赵湘辉表示，两面针虽然涉足多个行业，但曾经在当地市场占据优势的日化产品多年来一直无法领先，依靠非主营业务的收入来保护外壳，所以两面针有点不老实。在高端化趋势越来越明显的牙膏市场，两面针的高端产品并没有在市场上获得口碑，而是依靠低端酒店来维持品牌销售。长此以往，双针牙膏只会成为这家公司的一个象征和噱头，而不是核心产品。

(原标题:双面针卖副业谋生。行业:符合其通常的扭亏手段)