【育儿】贝因美五变业绩预告 奶粉新政致转型艰难

作为过去国内奶粉的老大，这两年北美日子不好过。

7月15日，北门美发布2016年半年度业绩预测修正公告，称此前季报披露的今年上半年净利润有望转为同比盈利，修正后的业绩预计亏损2.1亿元至2.3亿元。

记者发现，这不是北美第一次出现季度亏损，也不是北美第一次修正业绩预测。自2014年以来，北美陷入了业绩的快速下滑。虽然全年仍盈利，但开始出现巨额季度亏损。从2013年开始，对业绩预测进行了5次修正，业绩预测被称为不可靠。

对此，北美7月18日表示，公告披露，市场假冒奶粉事件和新奶粉政策的出台，成为公司此次亏损的主要原因。但或许更重要的是，是2014年以来的亲子市场和渠道转型。

理想丰满，现实骨感。目前只能这样描述北门美的转型。华东某券商分析师表示。

五个变化的绩效预测

不修改这个业绩预测，北美今年的半年报就要扭亏为盈了。此前，在其季报中披露，北门美今年上半年将实现利润7000万元至1亿元，去年同期亏损1.03亿元。

但在最新的业绩预测修正公告中，北美表示，此前的同比亏损无法实现，今年上半年的业绩将出现2.1-2.3亿元的巨额亏损，是去年同比亏损数据的两倍多。

7月18日，北门美的相关人员表示，市场假冒奶粉事件和新奶粉政策中奶粉配方注册过渡期导致的行业混乱是主营业务收入低于预期的主要原因。此前，北美认为业绩同比下滑的原因是收入上升、成本下降、品种结构改善导致利润同比增加。

其实这已经不是北美第一次出现季度巨额亏损了。在去年的第三季度报告中，北美还遭受了归属于母公司的单个季度净利润超过1亿元的损失。当时，北门美去年第三季度亏损超过1.13亿元，前三季度亏损超过2.26亿元，同比下滑267.71%，令外界大跌眼镜。

国产奶粉不仅面临产能过剩的压力，还面临大家对它缺乏信任然后选择进口奶粉的压力。根据最新数据，进口奶粉的市场份额已经上升到近50%，购买渠道丰富。分析师说。

记者发现，自2013年以来，北美已经五次修订业绩预测。此前，北美修订了上述2013年上半年、2014年上半年、2015年上半年、2015年上半年和今年上半年的业绩预测。

转换很困难

在贝因美对今年上半年业绩下滑原因的解释中，也提到了新奶粉政策对其目前运营的影响。

今年6月8日，国家食品药品监督管理局发布了最严格的《婴幼儿配方乳粉产品注册管理规定》，统一了国内外厂商在中国销售婴幼儿配方乳粉的注册管理，并将于今年10月1日起正式实施，明确通过药品管理的方式规范配方乳粉。

之所以出台这个新政策，叫做奶粉注册制度，是因为明确规定每个奶粉生产厂家不得超过3个系列9种配方，这样会迫使大量的小杂奶粉退出市场。

奶粉“注册制”实施后，行业供需结构将发生明显变化。为了抓住新政的机会，北美已经在去年第四季度对经销商进行了调整，并抑制了渠道中的库存，这也是该季度收入增长率达到18%的主要原因。今年第二季度营收下滑也有消化库存的影响。以上分析师解释。

收入大幅下降也可能阻碍北美从2014年开始转型。此前，北美不仅表示将打造婴儿食品第一品牌，升级渠道，还自2011年上市以来第三次更换董事长。

当时，北美希望赋予子公司更多的销售和运营责任，将原来的经销商模式转变为代理商模式，鼓励代理商做大做强。

但北美的转型预期，正如其现任董事长王振泰后来所说，早就预料到了转型时期带来的阵痛，却低估了行业的下滑速度。由于各种因素的结合，北门美不仅业绩大幅下滑，到现在也没能看到转型成果，虽然公司认为至少需要三年时间才能打造出全新的北门美。