【育儿】受进口廉价奶粉冲击 现代牧业上市首亏

虽然去年营收和净利润均有所下降，但现代牧业的净利润仍可保持正值，但公司发布的最新利润预警显示，现代牧业将面临上半年上市以来的首次亏损。有业内人士认为，现代畜牧业的表现也是中国原料奶企业的缩影。大量进口廉价奶粉涌入中国市场，给国内原料奶供应商带来前所未有的压力，也使得现代畜牧业向下游终端转型更加迫切。

上市首日亏损

据公开信息，现代牧业(集团)有限公司成立于2005年9月，公司大部分股东由蒙牛集团中层管理人员组成。公司于2010年末在香港联交所主板上市。

现代牧业的盈利预警指出，2016年上半年，综合管理账目未经审计进行初步评估，预计公司上半年将出现亏损，亏损金额不低于4亿元。去年现代牧业实现归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，表明上半年亏损已经超过去年净利润总额。

对于亏损如此之大的原因，现代畜牧业相关人士向《今日北京商报》记者解释说，原因有三:一是原料奶销售困难，一定比例的原料奶只能喷粉，而牛奶价格下跌，带来亏损；其次，由于原奶销售困难，公司积极控制奶牛数量，增加了淘汰带来的部分生物资产的重大损益；第三，由于上述两点以及整个行业的不景气，股价下跌，导致金融衍生品的损失增加。

除了净利润的损失，上半年现代畜牧业的营业额也会下降10%。2015年现代畜牧业收入48.26亿元，同比下降3.99%，今年上半年跌幅进一步扩大。业绩下滑时，现代畜牧业也开始在资本市场融资。就在上个月，现代牧业发行了5亿元超短期融资券，公司表示净收入将用于偿还银行贷款和子公司的一般营运资金。

进口冲击

说起亏损的原因，现代畜牧业深受进口大包装奶粉的冲击。从2015年下半年开始，在进口散装奶粉和复原乳的影响下，乳制品企业实施了限制我们原料奶收入的政策，导致我们牧场生产的原料奶无法正常销售，只能撒粉。至今没有改善，亏损还在扩大。今年下半年，部分库存奶粉将陆续过期，无法销售消化，带来更大的经济损失。现代畜牧业相关人士介绍。

现代畜牧业是中国最大的奶牛畜牧业公司和最大的原料奶生产商。根据公司2015年财务报告，现代牧业的奶牛养殖业务收入占公司总收入的68.88%，原料奶供应仍是支柱部门。蒙牛是现代畜牧业的主要客户。

正如上面提到的现代畜牧业的人介绍的，该公司原料奶供应部门最大的竞争对手是进口的大包装奶粉，它以低廉的价格抢占了更多的市场份额。乳品专家王定绵告诉《今日北京商报》记者，国外奶牛养殖成本较低，进口大包装奶粉价格便宜时达到2万元/吨以上。但由于国产鲜牛奶的购买价格较高，国产原料粉的成本通常在3万元/吨以上，进口和国产的差距在1万元/吨左右。企业是逐利的，当然会选择降低成本。因此，以现代畜牧业为代表的国内原料奶供应商没有竞争优势。业内有人介绍。

除了现代畜牧业，许多水产养殖企业也面临着同样的困境。中国乳业协会会长高宏彬此前透露，根据定点监测，今年3月国内奶牛养殖损失达到51%，比去年高出5.8%。更严重的是这种情况还在继续蔓延。

终端疲劳

由于国内养殖成本高、原料奶供应波动大，现代畜牧业一直面临着利润率低、收入波动大的问题。现代畜牧业为了提高利润，消化自己生产的原料奶，一直在下游环节下功夫，就是通过自己品牌的终端产品来增加利润，增加收入。

上个月现代牧业通过发行股份收购了现代牧业(安徽)45%的股份，从而实现了全资控股。据悉，该公司在中国从事乳制品批发零售业务，也是该公司加快下游布局的举措。

然而，在乳制品整体销售疲软的情况下，现代畜牧业终端战略的推广并不总是顺利的。北京商报记者今天获悉，该公司的旗舰产品，现代畜牧业纯牛奶，大多是半价促销或买一送一。促销一方面意味着销售难，另一方面会稀释企业的利润。由上述行业专业人士介绍。

现代牧业2015年财报显示，公司自有品牌液态奶销售额去年达到15亿元，同比增长80.37%，占集团总收入的31.12%。

虽然增长速度很快，但与原奶业务相比，比例仍然不到后者的一半。所以，上述专业人士也承认，现代畜牧业自有品牌的基础相对于同类产品来说是小的，很难在短期内弥补原奶行业的损失。