【育儿】中国乳品价格波动 恒天然利润受损

路透香港9月24日电---中国乳制品市场遭遇价格波动。新西兰乳制品巨头恒天然是受害者之一。该公司宣布截至今年7月的财年利润下降76%。基本趋势还是乐观的，但是泡沫消散还需要时间。

去年，在中国需求预期的推动下，市场抢购乳制品，将恒天然对奶农的实际收购价格推高至每公斤8.50新西兰元(6.87美元)的历史高点。在这个热潮中，既销售奶粉等加工乳制品，又销售消费乳制品的恒天然，收入也有较大增长。自去年7月以来，恒天然在中国的销售额翻了一番多，达到55亿新西兰元，接近集团营业额的四分之一。

但是利润下降了。虽然恒天然总能把奶价上涨转嫁给批发客户，但自有零售品牌的消费者却没那么好对付。中国乳制品生产商旺旺的糟糕表现也是证据。由于成本高，企业利润大大降低。

如果这还不算太糟糕的话，那么还有一点:似乎与恒天然合作的一些乳制品批发贸易商和经纪商可能出现了积压。中国乳制品进口逐月下降，根据恒天然子公司globaldairytrade的拍卖，全脂奶粉价格从年初到9月16日下降了46%。

中国乳业景荣的理论基础是中国将发展成为一个乳制品消费国。这仍然有效。恒天然和北美的合资将帮助它抓住第一个机会，增加在这个高利润市场的份额，但显然这条路不会是马平川。在此之前，恒天然在8月份以6亿美元收购了北美20%的股份。

幸运的是，对于恒天然的利润率来说，全球市场的新供应意味着乳制品价格不太可能再次达到去年的高点。俄罗斯的乳制品进口禁令应该会促使欧洲生产商在其他地方销售更多的乳制品，而美国的产量也在上升。这预示着明年乳制品整体价格将会下跌，希望投资者不要过于乐观。