【育儿】受电商冲击 多家奶粉企业营收净利双下滑

在中国最具竞争力的婴幼儿奶粉领域，一些乳品企业经历了近两年的转型之痛。

最近合生元，圣元，美赞臣，雅培等。陆续发布了年报、半年报和季报。从这些财务报告中，记者发现，许多婴幼儿奶粉企业的净利润和收入都出现了悲剧性的下降。至于业绩下滑的原因，部分乳品企业主要受海淘和网络渠道的影响。与此同时，国内婴幼儿奶粉市场硝烟弥漫的价格战也极大地损害了自身的活力。

据业内人士透露，很难预测这一轮痛苦过后还会剩下多少人，国产婴幼儿奶粉未来的格局如何演变还有待观察。

电子商务的影响导致了业绩的下降

8月19日，在香港上市的合生元公布中期业绩。记者从公司半年报中看到，期间公司今年上半年营业收入约19.63亿元，同比下降10.33%，毛利润11.43亿元，同比下降15.06%；净利润2.05亿元，同比下降34.36%；每股收益为0.34元，涨幅34.6%。合生元的毛利率上半年从61.5%下降到58.2%。

8月11日，中国另一家知名婴儿奶粉企业盛源发布了2016财年第一季度业绩。本季度，圣元净销售额约为8230万美元，同比下降4.2%。

盛源首席财务官表示，2016财年第一季度，包括品牌配方奶粉、婴幼儿和成人食品在内的营养产品第一季度净销售额为7370万美元，占总净销售额的89.6%。这一数据显示，净销售额比去年同期下降了10.4%。

最近，在中国拥有领先市场份额的美赞臣也发布了第二季度业绩。公司在季报中表示，今年上半年，美赞臣销售额为21.27亿元，同比下降4.38%；净利润为3.7亿美元，同比下降3.7%，其中美赞臣在亚洲市场的销售额为10.94亿美元，同比下降5%。

另外，北美的命运和上述企业类似。去年公司净利润下降了90%。今年一季度，北门美的营业收入达到8.95亿元，同比下降17.64%；净利润4857万元，同比下降29.17%。对于上半年的表现，公司并不乐观。公司已发布消息称，预计业绩亏损，公司中期报告预计净利润变化幅度由-50%变为0%至首次亏损，上市公司股东应占净利润损失9500万元至1.05亿元。

许多婴幼儿奶粉企业将营收和净利润的双重下滑解释为:婴幼儿配方奶粉行业竞争激烈。盛源首席财务官曾表示，在本季度，我们继续看到中国婴幼儿配方奶粉行业的竞争加剧，这是整个婴幼儿配方奶粉行业的现状。

同时，她还提到了电子商务的趋势带来了巨大的影响，她承认公司的定价压力和电子商务的竞争压力正在增加。电子商务业务在整个奶粉行业中的比重越来越大。这些电商平台还是用利润率较高的婴幼儿配方奶粉作为旗舰产品来带动客流，他们更倾向于销售进口小品牌，因为利润率更高。北美董事局副主席陈也向记者承认，公司业绩不理想是受到海淘和网络渠道的影响。

价格战可能会推迟到明年

值得注意的是，企业之间日益激烈的价格战也削弱了奶粉行业。

美赞臣首席执行官雅柯布逊曾表示，竞争对手在几个市场发起了价格战。今年5月以来，美赞臣还参与了中国市场的价格促销活动。因此，我们的销售在合理的范围内受到了不利影响。

他还指出，美赞臣在第二季度大幅增加了广告和推广费用，总额达1.9亿美元，占第二季度销售额的18.4%。这个数字又创新高。今年以来，这一指标占销售额的15.7%，明显高于去年同期的14.5%。

合生元声称，为了推出最新升级的婴幼儿配方奶粉系列sn-2 plus，集团在价格竞争的市场环境下，积极推出了针对原婴幼儿配方奶粉系列的折扣促销活动。尽管如此，与去年同期相比，集团的收入和利润分别下降了10.3%和34.4%。然而，集团成功保持了稳定的销量，稳定了市场地位。

此外，随着许多新的海外品牌的进入，他们也从一开始就采取了低价策略。有业内人士指出，与国内现有厂商相比，他们的出厂价更低，电商渠道所需资金低于传统渠道，他们的风险投资家也做好了赔钱挣钱的准备。

电商平台上进口奶粉零售价格和线下价格的差异对行业影响很大，给我们行业带来了相当大的压力。盛源表示，虽然企业可以在高端市场采取差异化战略和目标消费者，但仍有许多企业经不起诱惑，致力于价格战。

国内乳品行业资深分析师宋亮指出，上半年国内奶粉市场价格整体呈下降趋势，具体表现为:一是线下渠道以促销降价为主，线上电商渠道打折降价；二是高端产品或高价产品通过线下渠道，而价格较低的产品开始通过电商渠道。从市场表现来看，国产品牌降价幅度比较大，降幅最高超过50%，而进口品牌降价是全线的。雅培、达能、美赞臣都加入降价促销，主要品牌降价超过30%。

但上述人士认为，在品牌太多、集中度低的现状下，价格战有其积极作用。宋亮说，作为一个高度专业化的婴儿配方奶粉行业，它不适合价格战。但是，面对如今2000多个品牌的中国市场，产能严重过剩，价格与海外价格差距巨大，小品牌对大企业的蚕食激烈，渠道专业化程度低，只有价格战才能胜出，才能有效淘汰产能。

至于价格战预计何时结束，宋亮认为，奶粉厂商的毛利率过去为30%-60%，未来为20%更为合适。价格战最早要到明年才会结束。

观察

渠道变革可能成为生命线

记者注意到，许多婴儿奶粉企业正试图通过收购和合并来促进外延增长，或者对渠道进行大刀阔斧的改革来挽救自己的业绩。

目前已有500多家经销商被北美淘汰。近日，北美董事局副主席陈首次向记者透露公司正在进行的渠道改革进程。

据陈介绍，目前，北美的渠道改革主要包括两个方面。首先，经销商变成了代理系统。经销商过去是从分公司拿货，改革后的一级代理商直接从总部拿货，环节减少。代理商从总部进货享受更多折扣，空利润相对增加；二是改革销售制度。今年上半年，全国15家分支机构转制为全资子公司，子公司可以作为股东更多地参与业务链。

合生元的渠道改革是强化电商业务，从以前的网店向电商平台演进。据公司财报显示，合生元妈妈100平台已发展成为电商平台，除自有品牌外，还有20个独立的国际国内婴幼儿产品品牌。此外，美赞臣、雅士利、多美滋也加大了对网购市场的投入。

关于渠道转型，乳品专家宋亮认为，未来奶粉市场的渠道转型趋势是线上线下一体化，渠道提供商向服务提供商发展，渠道与企业合作更加紧密。一方面，传统超市渠道进一步萎缩，另一方面，大量中小型母婴渠道将退出市场。