【育儿】科迪乳业劲敌如云 被指缺乏核心竞争力

另一家区域性乳品企业将走向资本市场的前沿。河南科迪乳业有限公司(以下简称科迪乳业)近日披露招股说明书。与同行数十亿的收入相比，科迪乳业2013年的营业收入仅为6.39亿元，净利润仅为9392万元。其主要业务活动主要集中在河南、山东、江苏和安徽省。

科迪乳业披露，该公司去年近80%的主要收入来自常温乳制品。上市后计划投资两个项目，其中年产20万吨液态奶项目，投资3.7亿元；投资2.25亿元的科迪乳业现代牧场建设项目。对此，很多熟悉乳品行业的人士向大智慧新闻社指出，科迪乳业作为区域性小型乳品企业，在行业竞争日益激烈的背景下，主要产品和奶源略有不足，缺乏核心竞争力，未来前景不容乐观。

* *母公司开创速冻行业* *

科迪乳业在招股说明书中披露，该公司是科迪乳业有限公司于2011年7月28日通过整体变更设立的股份公司。科迪乳业的诞生和成长其实不得不提其母公司科迪集团的一些战略变化。

据大智慧通讯社报道，科迪集团最初起步于速冻行业，后来转型为以乳制品行业为主的多元化格局。早年科迪集团在速冻食品行业颇有名气，其发展和繁荣早于内地速冻行业龙头企业三元和Missing。但是好景不长。随着市场竞争，科迪集团的速冻产品日益边缘化，转向乳制品行业。

中国食品商业研究院研究员朱告诉大智慧通讯社，乳制品行业只是科迪集团多元化的一部分。总体来说，科迪集团的实力和优势在于其冷冻产品板块，有人怀疑是盲目多元化。科迪整个集团的产品线太长，涵盖方便面、速冻罐头、便利店等。必然会盲目的耗费企业的人和财产。朱听这么说。

东方依格乳业分析师陈认为，作为乳业的跟随者，科迪集团的人力团队和管理经验主要在速冻等行业，与乳业不匹配，乳业不够专业。

* *一隅，敌如云* *

招股书显示，科迪乳业现在的销售区域主要覆盖河南、山东、江苏、安徽等省(见下图)，成为区域性产品。其中，河南省的收入占近三年总收入的40%以上。值得注意的是，中原一直是乳业的战场。科迪乳业既要应对本土乳品企业，又面临一线品牌的包围圈。

收入方面，同行业a股上市公司光明乳业(600597.sh)去年为100亿，伊利(600887.sh)接近500亿，科迪乳业同期收入仅为6.39亿元，同比仅增长5%左右，略显疲软。

面对行业内的竞争态势，科迪乳业表示，其主要竞争对手的销售渠道大多集中在一、二、三线市场，具有消费能力强、消费者集中的特点，因此是乳品企业尤其是大型民族乳品企业关注的销售渠道。与竞争对手不同，科迪乳业的销售渠道主要覆盖四线及以下市场，并及时推广三线市场。

对此，朱指出，目前乳业竞争激烈，河南市场地处中原，攻守难，科迪乳业有立足之地。陈认为，四线和一线市场的消费能力远远低于一线、二线和三线市场。对于科迪乳业来说，盘子太小，各大乳业为了争夺更大的市场份额，都在挖渠道。

另一方面，科迪乳业似乎也不容易走出四线市场。以a股市场上市的黄石乳业(002329.sz)和西部牧业(300106.sz)为例。黄的乳品试图在一线城市有所作为，投入了大量的人力和费用，但最终没有匹配的收入，严重损害了公司的业绩，然后无奈止血，回到大本营。但去年西部畜牧业净利润下降14.32%，至2717.7万元。

* *产品和奶源缺乏核心竞争力* *

科迪乳业透露，目前主要业务包括乳制品、乳饮料和饮料的生产和销售，以及奶牛的饲养、繁殖和销售。但从其主要产品近三年的销售情况来看(见下图)，常温乳制品是科迪乳业绝大部分的收入来源。

陈分析大智慧通讯社说，科迪乳业在产品体系上没有优势，缺乏有特色、有卖点的产品。常温乳制品在行业内日益同质化，但作为区域性乳制品企业，科迪乳业仍然缺乏品牌影响力。

朱对此表示赞同，指出区域性乳品企业要生存必须有差异化的营销策略，包括区域市场定位、产品定位、渠道定位、产品定位、服务定位等。，否则它们将无法逃脱被捕食者吞噬的命运。

另一方面，随着2013年乳制品行业政策的频繁出台，拥有自建、自控的奶源已经成为乳制品企业生存的重要标准。科迪乳业针对灾区的招股书表明，该公司拥有自己的现代化奶牛养殖基地和21个自控标准化奶牛养殖小区。随着公司生产规模的逐步扩大和募集资金投资项目的实施，将新增奶牛1万头左右，自身养殖基地的奶牛数量将达到1.5万头以上。

同时，科迪乳业表示，将在周边地区用自有资金建设10-15个自控养殖小区，逐步扩大自控养殖小区规模。未来公司将拥有31-36个自控养殖小区，库存自控奶牛约1.6万头，公司自控奶牛总数将达到3万头以上。

大智慧新闻社指出，从科迪乳业的披露可以间接看出，其自身养殖基地的奶牛数量只有5000头左右。对比大智慧新闻社整理的截至2013年底(下图)部分乳制品行业的奶源，发现差距明显，受奶牛生长周期因素影响，科迪乳业提出的现代牧场建设项目短期内无法产生立竿见影的效益。